Jiří Filip Njoftimi për shtyp: Skenari më i keq i mundshëm - një pushtim rus i Ukrainës - po bëhet realitet. Ne e dënojmë këtë agresion dhe në këtë punim përpiqemi të analizojmë pasojat ekonomike dhe ndikimin në tregjet financiare.
Çmimi i naftës i kaloi 100 dollarët për fuçi
Rusia është një lojtar kyç në tregun e mallrave të energjisë. Është veçanërisht e rëndësishme për Evropën. Situata e naftës është një tregues i mirë i tensionit aktual. Çmimi e kaloi nivelin e 100 dollarëve për fuçi për herë të parë që nga viti 2014. Rusia eksporton rreth 5 milionë fuçi naftë në ditë. Kjo është afërsisht 5% e kërkesës globale. Bashkimi Evropian importon rreth gjysmën e këtij vëllimi. Nëse Perëndimi vendos të shkëputë Rusinë nga sistemi global i pagesave SWIFT, eksportet ruse në BE mund të ndalen. Në rastin e këtij skenari, presim një rritje të çmimit të naftës me 20-30 dollarë për fuçi. Sipas mendimit tonë, primi i rrezikut të luftës me çmimin aktual të naftës arrin 15-20 dollarë për fuçi.
Evropa është importuesi kryesor i naftës ruse. Burimi: Bloomberg, XTB Research
Rally në ar dhe paladium
Konflikti është baza kryesore e rritjes së çmimit të arit në tregjet financiare. Nuk është hera e parë që ari ka demonstruar rolin e tij si një strehë e sigurt në kohë konfliktesh gjeopolitike. Çmimi i një ons ari është rritur 3% sot dhe është afër 1 dollarëve, rreth 970 dollarë nën nivelin më të lartë të të gjitha kohërave.
Rusia është një prodhues i madh i paladiumit - një metal i rëndësishëm për sektorin e automobilave. Burimi: Bloomberg, XTB Research
Rusia është një prodhues i rëndësishëm i paladiumit. Është një metal kyç për prodhimin e konvertuesve katalitikë për sektorin e automobilave. Çmimet e palladiumit u rritën me gati 8% sot.
Frika do të thotë një shitje në treg
Tregjet globale të aksioneve po marrin goditjen e tyre më të madhe që nga fillimi i vitit 2020. Pasiguria është tani shtytësi më i rëndësishëm i tregjeve globale të aksioneve pasi investitorët nuk e dinë se çfarë do të vijë më pas. Korrigjimi në kontratat e së ardhmes Nasdaq-100 u thellua sot, duke kaluar 20%. Kështu, stoqet e teknologjisë e gjetën veten në një treg të rënduar. Megjithatë, një pjesë e madhe e kësaj rënie u shkaktua nga pritjet për një përshpejtim të shtrëngimit të politikës monetare të Fed. Kontratat e së ardhmes gjermane DAX kanë rënë me rreth 15% që nga mesi i janarit dhe po tregtohen pranë niveleve të larta para pandemisë.
DE30 po tregtohet pranë niveleve të larta para pandemisë. Burimi: xStation5
Biznesi në Ukrainë është në rrezik
Nuk duhet të jetë befasi që kompanitë ruse dhe kompanitë me ekspozim të madh në tregun rus morën goditjen më të madhe. Indeksi kryesor i Rusisë RTS ka rënë me më shumë se 60% nga niveli i lartë i arritur në tetor 2021. Ai u tregtua shkurtimisht nën nivelin më të ulët të vitit 2020 sot! Polymetal International është një kompani që vlen të përmendet, me aksione që bien më shumë se 30% në bursën e Londrës pasi tregu ka frikë se sanksionet do të godasin kompaninë britaniko-ruse. Renault është gjithashtu i prekur pasi Rusia është tregu i dytë më i madh i kompanisë. Bankat me ekspozim të madh ndaj Rusisë – UniCredit dhe Societe Generale – gjithashtu kanë rënë ndjeshëm.
Inflacion edhe më i lartë
Nga pikëpamja ekonomike, situata është e qartë - konflikti ushtarak do të jetë burimi i një impulsi të ri inflacioni. Çmimet e pothuajse të gjitha mallrave janë në rritje, veçanërisht të mallrave të energjisë. Megjithatë, në rastin e tregjeve të mallrave, shumë do të varet nga mënyra se si konflikti ndikon në logjistikën. Vlen të përmendet se zinxhirët globalë të furnizimit me klientët nuk janë rikuperuar ende nga pandemia. Tani shfaqet një tjetër faktor negativ. Sipas indeksit të Fed të Nju Jorkut, zinxhirët e furnizimit global janë më të tendosurit në histori.
Bllofi i bankierëve qendrorë
Paniku pas ndikimit të Covid-19 ishte shumë i shkurtër, falë mbështetjes së madhe të bankave qendrore. Megjithatë, një veprim i tillë tani nuk ka gjasa. Për shkak se konflikti është inflacioniste dhe ka një ndikim më të madh në ofertë dhe logjistikë sesa në kërkesë, inflacioni bëhet një problem edhe më i madh për bankat kryesore qendrore. Nga ana tjetër, një shtrëngim i shpejtë i politikës monetare vetëm sa do të intensifikonte turbulencat e tregut. Sipas mendimit tonë, bankat kryesore qendrore do të vazhdojnë shtrëngimin e politikave të tyre të paralajmëruara. Rreziku i një rritjeje të normës 50bp nga Fed në mars është zvogëluar, por një rritje e normës prej 25bp duket e përfunduar.
Çfarë mund të presim më pas?
Pyetja kryesore për tregjet globale tani është: Si do të përshkallëzohet më tej konflikti? Përgjigja për këtë pyetje do të jetë çelësi për qetësimin e tregjeve. Sapo të përgjigjet, llogaritja e ndikimit të konfliktit dhe sanksioneve do t'i tejkalojë spekulimet. Më pas, do të bëhet më e qartë se sa do t'i duhet ekonomisë botërore t'i përshtatet rendit të ri.
